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动力煤价格淡季逆势大面积上涨焦炭价格预计至少将有四轮上涨空间

发布日期： 2023-10-07
作者：布斯汀®多肽五亿生物菌肥
来源：布斯汀®多肽五亿生物菌肥
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菌肥，亦称生物肥、生物肥料、细菌肥料或接种剂等。菌肥，形象说来就是“菌+肥”因为菌肥一方面含有“有机质、氮、磷、钾”等作物生长所必需的营养成分，同时产品中还含有大量的有益微生物菌，...

值得注意的是，4月份是我国动力煤需求传统的淡季，但是今年动力煤价格淡季逆势大面积上涨。还在于我国出口需求较旺，拉动了工业产品的需求，这些间接拉动了动力煤的需求。

今日股指冲高回路，三大指数均以绿盘报收。盘面上，“顺周期”板块却表现不错，在钢铁板块早盘续创新高后，煤炭、化工、有色板块均有不同程度拉升。在白马股回落拖累指数的情况下，“顺周期”成为了今日为数不多的亮点之一。在钢铁板块受业绩驱动持续新高后，同样逻辑驱动下的煤炭板块同样崛起，板块逆势上涨2.16%，从而再次逼近前高。

从需求端来看，疫情控制住之后，经济回升动能较大。此次煤炭价格持续上涨与经济强劲增长导致的电量猛增有关。与此同时，2020年冬天以来的气温变化，冷得急且冷得早，客观上也推动了对煤炭的需求。此外，能源需求结构的问题，2021年以来，水电来水情况不及2020年水平。

从供给侧来看，2017、2018、2019年这三年是去产能的三年，也是调结构的三年。大量煤炭产能在此期间涌向了市场，而2020、2021年增量收窄，在相当程度上造成目前供应偏紧张的状态。在供给本就收缩的情况下，去年四季度以来，进口煤炭大幅度减少以及关闭淘汰落后产能持续推进更使得供给短缺变得愈发严重。

根据中研普华出版的《2021-2026年动力煤行业深度分析及投资战略研究咨询报告》显示：

值得注意的是，4月份是我国动力煤需求传统的淡季，但是今年动力煤价格淡季逆势大面积上涨。还在于我国出口需求较旺，拉动了工业产品的需求，这些间接拉动了动力煤的需求。另一方面，今年我国雨水偏少，水电发电量明显低于预期，水电不足的情况下需要火电来弥补，拉动了动力煤的需求。

4月至今出现了多个积极的信号，先是河南省政府常务会议通过《河南能源化工集团改革重生方案》，随后山西副省长王一新与央行副行长潘功胜举行工作会谈，在此之后银保监会也发布了《关于筹建山西银行股份有限公司的批复》。

这也预示着解决煤企债务问题已迈出了坚实的脚步，业内乐观预计这将解除压制高成本煤企估值的因素，从而助力其估值回升。值得一提的是，焦炭开启第二轮涨价，主焦价格已达到了5年来的高点。受益于此，部分龙头公司一季度业绩改善强劲。

现阶段对于煤炭板块的关注点大多分布在在六个层面，一是有业绩，煤价中枢抬升;二是有分红，提升分红比例是大趋势;三是有安全边际，估值水平总体较低;四是有抗通胀能力;五是有格局，行业前十占比超52%;六是有主题，碳中和推动行业供给侧改革。

焦炭价格开启两轮提涨，预计至少将有四轮上升空间，煤焦钢产业链的持续向好，且环保督查助推焦企减产、钢厂焦炭库存连续下行，焦炭行业一季度单位利润同比10倍幅度提升，一季度盈利将大面积上涨。远期供给端持续优化，不同规模焦企开工率差距加大，推动集中度提升。焦炉煤气制氢具备产业链天生优势，氢能需求启动后将进一步增厚行业利润，中长期格局持续向好。

欲了解更详实的中国动力煤行业发展前途分析，可点击中研普华《2021-2026年动力煤行业深度分析及投资战略研究咨询报告》